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鎳價強勢(寶雞不銹鋼管)延續謹慎追高

文章出處:西安歐鈦特鋼有限公司 發表時間:2019-2-22
1月宏觀利多密集出現,市場風險偏好增強,配合供應悲觀預期修正,鎳價觸底強勢反彈,月內滬鎳上漲近萬元,漲幅超11%。春節期間,倫鎳獨立走出一波上沖再下跌行情,距高點回調千余點。節后滬鎳高開補漲后同樣下行,但受上周五央行公布1月社融數據大幅回升提振,鎳價在9.65萬元/噸再獲支撐,并于本周三再次沖擊10萬元/噸上方高位。 2月15日,央行公布1月金融統計數據顯示,1月新增社融4.64萬億元,比上年同期多1.56萬億元;1月末M2同比增長8.4%;1月份人民幣貸款增加3.23萬億元,同比多增3284億元。央行表示,社融新增較多顯示出金融對實體經濟的支持力度加大,是貨幣政策效果逐漸顯現的結果。海關出口數據顯示,1月我國進出口總值增長4%,僅從數據來看,顯示出口特別強勁。1月社融和出口數據強勁,有春節因素影響,但也顯示貨幣政策寬松、經濟刺激初見成效。在房地產調控延續的大背景下,我國宏觀經濟基本面下行趨勢較為清晰,社融增速單月反彈后的持續性仍需觀察,市場普遍對未來社融和經濟增速保持謹慎預期。 鎳市供應方面,高鎳鐵延續緊缺格局。節后鋼廠逐漸開始詢盤,因大多數高鎳鐵工廠訂單已排至3月,現貨緊缺報價堅挺,首周主流成交價均在1010—1020元/鎳,環比節前上調25元/鎳,高鎳鐵較鎳板已由節前貼水修復至升水。鎳鐵投產方面,鑫海科技第三臺礦熱爐目前已投料,上周出鐵試運行,第四臺礦熱爐也處于烘爐中。不僅國內,海外鎳鐵產能產量同比也大幅增加。海關數據顯示,2018年12月國內鎳鐵進口14.12萬噸,同比增幅高達54%,其中印尼進口量占比60%以上。因此,有鋼廠謹慎認為,后市隨著國內外鎳鐵產能釋放,現貨緊張狀況將有緩解,價格高位回調風險仍在。 受年底原料成本持續下跌,不銹鋼1月冶煉利潤空間回升,噸鋼利潤增至800多元。根據往年季節性分析,鋼廠在1、2月減產后通常于3月恢復生產,復產力度取決于利潤水平。自去年10月起鋼廠陸續檢修已有小半年,春節后隨著需求復蘇,按照目前價格水平,鋼廠利潤較為豐厚,節后鋼廠或開啟新一輪復產浪潮。庫存方面,雖然鋼廠多有檢修,但節前多數仍在積極生產,且春節期間部分運輸并未停止,鋼廠庫存前置情況大量出現。截至2月中旬,無錫佛山兩地不銹鋼庫存總量40.15萬噸,環比增加13.67%,但是較去年同期基本持平,春節前后不銹鋼需求恢復較慢,庫存增加也是季節性特征之一。 根據中汽協發布的數據,2019年1月汽車產銷總量分別為236.5和236.7萬輛,同比下降12.1%和15.8%,行業整體呈現出銷量降幅略大于產量的情況。表現亮眼的依舊是新能源汽車,1月新能源汽車產銷分別完成9.1萬輛和9.6萬輛,同比分別增長113%和138%,均高于2018年全年新能源汽車產銷量同比增幅(59.9%和61.7%)。1月29日,國家發改委等十部門印發《進一步優化供給推動消費平穩增長促進形成強大國內市場的實施方案(2019年)》。這是我國在經濟面臨下行壓力、外部環境復雜嚴峻形勢下,為促進消費平穩增長所采取的重大舉措。政策刺激利多消費,但實際需求增長還有待驗證,雖然開年新能源汽車快速增長,但回顧2018年上半年,新能源汽車消費平均200%的同比增速能否在今年延續突破,目前還有較多的不確定性。 總體來說,1月金融數據回升顯示貨幣政策趨于寬松,節后鎳市供需均出現回暖跡象,鋼廠補庫需求支撐下鎳價再創高位。我們認為,鋼廠高額利潤下,復產增量放大。后續印尼鎳鐵產能回流量較為確定,但未來下游需求,例如基建和汽車消費發力卻需時間驗證。因此,鎳價短期強勢將延續,但建議謹慎追高,防范高位風險。
排列三走势图带连