全國服務熱線
13309275999
029-68821888

聯系我們

  • 地址:西安三橋鋼材市場
  • 銷售一部:029-68869999
  • 電話:13309275999 毛經理
  • 銷售二部:029-68568999
  • 電話:13649276999 韓經理
  • 銷售三部:029-68821888
  • 電話:17196930666 毛經理
  • 傳真:029-84629665
  • 郵箱:[email protected]
當前位置: > 資訊中心 > 謹慎(寶雞不銹鋼管)對待滬鋼上行高 >

謹慎(寶雞不銹鋼管)對待滬鋼上行高

文章出處:西安歐鈦特鋼有限公司 發表時間:2019-1-24
去年12月以來,隨著中美貿易摩擦緩和、央行降準以及冬儲緩慢啟動,螺紋鋼1905合約呈現探底回升走勢。長期來看,經濟增速放緩,環保影響遞減,需求預期下滑,2019年螺紋鋼供應將趨于寬松。因此,我們認為螺紋鋼反彈高度有限。 環保限產利多效應減弱 2018年是供給側改革的第三年,基本完成“十三五”期間壓減粗鋼產能1.5億噸的上限目標任務。同時,環保限產政策調整為秋冬季禁止“一刀切”。統計局數據顯示,2018年11月全國粗鋼產量7762.1萬噸,同比增長10.8%;生鐵產量6372.6萬噸,同比增長9.9%;鋼材產量9423.6萬噸,同比增長11.3%。去年四季度鋼廠開工率和產量增速明顯高于上年同期,截至1月18日,全國高爐開工率為64.92%,同比上升1.29%。 基建回升難以對沖地產下行 2018年1—11月,房屋新開工面積為188895萬平方米,強勁增長16.8%,繼續超出預期,房地產企業積極購置土地,開工意愿增強。2018年1—11月,商品房銷售面積為148604萬平方米,同比增長1.4%,增速比1—10月回落0.8個百分點,全國市場銷售面積及銷售額均呈現繼續調整態勢,后市不容樂觀。另外,土地購置費增長仍是房地產開發投資增長的源動力,1—11月剔除“土地購置費”的房地產開發投資同比增長-3.7%。隨著購置費的回落,后期投資存在隱憂。 基建向來具有保增長的作用。2018年1—11月,固定資產投資完成額累計同比增長5.9%,在近期政策提振之下,連續三個月回升。但是基建復蘇程度有限,問題在于地方政府債務增速不能維持,尤其是隱性債務。筆者認為基建投資面臨隱性債務制約,難以趨勢回升,或無法有效對沖房地產市場對鋼材需求的下滑。2019年我國鋼材需求總量將呈現小幅下降局面。 冬儲緩慢啟動支持反彈 過早囤庫占用資金成本高,但距離春節只剩半月,也未見貿易商大規模補庫。去年貿易商冬儲損失慘重,今年相對謹慎。截至1月18日,全國鋼材社會庫存總量回升至924.03萬噸,環比增加40.61萬噸。其中,螺紋鋼社會庫存為396.5萬噸,環比增加30.04萬噸,同比減少51.75萬噸;工廠庫存184.9萬噸,環比增加2.03萬噸,同比減少39.52萬噸。該數據表明,當前螺紋社會庫存和工廠庫存與往年相比仍處于偏低水平,但隨著鋼廠冬儲政策陸續出臺,貿易商開始緩慢補庫,短期投機需求釋放,支撐鋼價走勢。 仍需關注潛在風險因素 綜上所述,短期來看,庫存低位、環保階段性加碼、冬儲逐步開啟對鋼價產生支撐。長期來看,在經濟增速放緩的大環境下,鋼材產量處于較高水平,需求總量或小幅下滑,我們認為鋼鐵行業供需從緊平衡向供大于求轉變。螺紋鋼現貨小幅回落,鋼材利潤收縮,螺紋鋼期價反彈高度也將有限。同時,我們仍需關注以下潛在風險:宏觀預期改善、環保力度超預期、節后需求超預期等。 (作者單位:新世紀期貨)
排列三走势图带连